Opis
Adaptacyjność polskiego rynku finansowego od lat 90. XX wieku poprzez kryzys finansowy 2007-2009 do epidemii COVID-19
autor: Marek Kołatka
Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego
„Autor podejmuje się przeprowadzenia kompleksowego badania adaptacyjności polskiego rynku finansowego. Należy to uznać za przedsięwzięcie nowatorskie i oryginalne. O ile bowiem dokonywano badania takiego zagadnienia na rynkach zagranicznych, to nie dokonano go dotychczas odnośnie do całego rynku finansowego w Polsce”.
Z recenzji dr. hab. Marcina Kalinowskiego, prof. WSB
„Aparat badawczy cechuje się wieloma interesującymi, indywidualnymi rozwiązaniami. Same badania zostały przeprowadzone w zdyscyplinowany, uporządkowany sposób, a uzyskane w nich wyniki zaprezentowano przejrzyście i przekonująco”.
Z recenzji dr. hab. Dariusza Filara, emerytowanego prof. UG
Spis treści
Wstęp . . . 7
Rozdział 1. Teoria rynku efektywnego . . . 13
1.1. Efektywność a rynek finansowy . . . 13
1.1.1. Rynek finansowy .. . 13
1.1.2. Efektywność w ekonomii . .. 18
1.1.3. Historia badań efektywności rynku . . . 19
1.2. Model teoretyczny zaproponowany przez Famę . . . 21
1.2.1. Założenia modelu . . . 21
1.2.2. Zapis matematyczny . . . 24
1.2.3. Konsekwencje wynikające z modelu . . . 26
1.3. Weryfikacja hipotezy efektywności rynku . . 29
1.3.1. Weryfikacja formy słabej . . 30
1.3.1.1. Słaba forma efektywności a błądzenie losowe . . 30
1.3.1.2. Metody weryfikacji formy słabej . . 32
1.3.1.3. Wybrane wyniki dotychczasowych badań . . 33
1.3.1.4. Anomalie rynku kapitałowego w ujęciu słabym .. 37
1.3.2. Weryfikacja formy półsilnej . .. 41
1.3.2.1. Wybrane wyniki dotychczasowych badań . . 43
1.3.2.2. Anomalie rynku kapitałowego w ujęciu półsilnym . 46
1.3.3. Weryfikacja formy silnej . . 48
1.4. Krytyka przedstawionej teorii . . 50
1.4.1. Zarzuty wobec hipotezy rynków efektywnych . . 50
1.4.2. Modyfikacja podejścia przez Famę . . 54
Podsumowanie . . . . 56
Rozdział 2. Hipoteza rynku adaptacyjnego jako rozwinięcie teorii
rynku efektywnego . . . 59
2.1. Alternatywne teorie opisujące funkcjonowanie rynków finansowych . . 59
2.1.1. Hipoteza rynku fraktalnego . . 60
2.1.2. Hipoteza rynku koherentnego . . 63
2.1.3. Rynek finansowy w ekonomii behawioralnej . . 67
2.1.4. Asymetria informacji na rynkach finansowych . .. 70
2.1.5. Hipoteza rynku adaptacyjnego – informacje podstawowe . .. 73
2.2. Inspiracje do powstania hipotezy rynku adaptacyjnego . 75
2.2.1. Ekonomia ewolucyjna . . 75
2.2.2. Niepełna racjonalność . . .. . 83
2.2.3. Osiągnięcia neurologii w kontekście podejmowania decyzji . . . 86
2.3. Hipoteza rynku adaptacyjnego . . . . 91
2.3.1. Założenia, weryfikacja i wnioski . .. 91
2.3.2. Kryzys finansowy lat 2007–2009 i pandemia COVID-19
w kontekście AMH . . . . 97
2.3.3. Praktyczne implikacje dla rynków finansowych . .. 100
2.4. Dotychczasowe badania związane z hipotezą rynków adaptacyjnych . . 103
2.4.1. Badania zagraniczne . . . 104
2.4.2. Badania polskie . . . . 111
Podsumowanie . . . . . 112
Rozdział 3. Polski rynek finansowy, charakterystyka wykorzystanych
zmiennych i metodyka przeprowadzonego badania . . . . 115
3.1. Charakterystyka polskiego rynku finansowego i danych
wykorzystanych w badaniu . .. 116
3.1.1. Polski rynek finansowy . . . . 116
3.1.2. Charakterystyka danych wykorzystanych w badaniu . . 120
3.2. Zastosowane narzędzia analizy szeregów czasowych .. . 133
3.2.1. Test autokorelacji (test Quenouille’a) . . . 133
3.2.2. Test BDS i proces „wybielania” danych . . . 135
3.3. Metodyka przeprowadzonego badania poziomu adaptacyjności . . . . 142
Podsumowanie . . . 145
Rozdział 4. Adaptacyjność polskiego rynku finansowego –
wyniki badań empirycznych . . . . 147
4.1. Adaptacyjność polskiego rynku kapitałowego .. 149
4.2. Adaptacyjność polskiego rynku pieniężnego . . 167
4.3. Adaptacyjność polskiego rynku walutowego . . 175
4.4. Adaptacyjność polskiego rynku instrumentów pochodnych . 188
Podsumowanie . . . . 204
Zakończenie . . . 207
Bibliografia . . .. . 211
Spis tabel . . . . . 227
Spis rysunków i wykresów . . . 229
Opinie
Na razie nie ma opinii o produkcie.